制造业运行季节性放缓，积极变化仍在累积

——2026年2月份制造业PMI分析 

中国物流信息中心 文韬  

国家统计局服务业调查中心、米兰体育登录发布的2026年2月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49%，较上月下降0.3个百分点，显示在春节等季节性因素的影响下，制造业运行有所放缓。从分项指数以及不同行业的指数变化来看，2月我国制造业国内外市场需求短期收紧，企业生产活动正常放缓，但积极变化仍在累积，原材料价格增势有所放缓，产成品销售价格稳定上升，新动能整体稳中有增，大型企业加快扩张。

季节性因素影响继续显现，国内外市场需求短期收紧。2月份，制造业新订单指数为48.6%，较上月下降0.6个百分点，显示制造业市场需求整体收紧，原因主要是季节性因素影响继续显现，一是2026年春节在2月中下旬，长假对制造业企业接单排产有比较明显的影响，尤其是产业链上游与中游的行业。这个因素不仅影响国内需求，也是导致国外需求收紧的主要原因，2月新出口订单指数为45%，较上月下降2.8个百分点。二是国内多地的低温天气对户外施工作业的影响仍在持续，对相关装备设施和原材料等的需求也相应收缩。结合来看，2月份，制造业国内外需求均有所收紧，但是这种收紧主要是受季节性因素影响，属于短期现象，长期来看市场需求有回稳运行基础。

企业生产活动正常放缓，相关采购活动相应收紧。2月份，由于春节长假内企业大面积停工停产，制造业生产活动有所放缓，生产指数为49.6%，较上月下降1个百分点至收缩区间。从历史数据来看，春节所在月份的制造业生产指数通常运行在50%以下，因此2026年2月份的生产活动放缓属于正常现象。原材料采购活动也相应有所收紧，采购量指数为48.2%，较上月下降0.5个百分点。从结构来看，2月制造业生产活动放缓主要是产业链前端的高耗能行业，高耗能行业生产指数较上月下降接近2个百分点至49%以下，新动能生产活动仍保持稳中有增，消费品制造业生产也有所回稳。

原材料价格增势有所放缓，产成品价格稳定上升。2月份，部分大宗商品需求季节性放缓以及制造业企业原材料采购活动收紧在一定程度上影响了对原材料价格的支撑，购进价格指数为54.8%，较上月下降1.3个百分点，显示原材料价格虽仍保持上升势头，但增势有所放缓。出厂价格在需求端有所收紧的情况下仍保持稳定上升态势，出厂价格指数为50.6%，与上月持平，连续2个月运行在扩张区间。  

高技术制造业保持较好扩张，装备制造业整体相对稳定。2月份，我国制造业新动能继续呈现整体稳中有增态势。高技术制造业保持较快扩张，高技术制造业PMI为51.5%，虽较上月下降0.5个百分点，仍连续13个月保持在扩张区间，且新订单指数保持在51%以上，生产指数运行在54%以上，显示高技术制造业市场需求稳中有增，生产活动较快扩张。装备制造业运行态势整体相对稳定，装备制造业PMI为49.8%，较上月下降0.3个百分点，指数水平接近50%理论临界点，且生产指数保持在51%以上，新订单指数保持在50%以上，两个指数都连续19个月运行在扩张区间，显示装备制造业供需两端处于持续稳定扩张趋势。

大型企业加快扩张，较好支撑制造业整体运行。2月份，我国制造业大型企业在季节性因素的影响下仍实现加快扩张，大型企业PMI为51.5%，较上月上升1.2个百分点，其中生产指数较上月上升1.4个百分点至53%以上，新订单指数也较上月上升2.4个百分点至53%以上，显示大型企业供需两端均向好扩张，展现出较强的韧性和竞争力，在季节性因素影响持续的情况下较好支撑制造业整体运行。

综合来看，2026年2月份，季节性因素对制造业的影响仍在显现，制造业运行有所放缓，但这种放缓是短期性的，积极变化仍在累积。3月份，随着春节假期影响基本消退，各地气温逐步回升，工厂、工地全面开工复工，经济社会也将回归正常轨道运行。目前多个省市已经锚定发展目标，在前期稳经济扩内需稳外贸等政策的持续落实以及各地政府抓改革促发展的稳步推进下，预计3月制造业将趋稳回升运行，市场需求将在数量上稳中有增，在质量上向新向优；企业生产活动将较好回升，其中新动能生产增势将有所加快；大型企业保持平稳扩张态势，中小企业将较快回稳。制造业企业对后市预期乐观程度也在上升，生产经营活动预期指数为53.2%，较上月上升0.6个百分点。当前需要密切关注地缘政治变化情况，一是关注对国际大宗商品市场的冲击以及对我国的输入型影响；二是关注对我国外贸的影响。