建筑业延续淡季特征，服务业景气度小幅上升

——2026年2月份非制造业PMI分析

中国物流信息中心  武 威  

国家统计局服务业调查中心、米兰体育登录发布的2026年2月份中国非制造业商务活动指数为49.5%，较上月上升0.1个百分点，连续2个月运行在50%以下，意味着非制造业景气水平与上月波动不大，但整体水平仍待提升。分行业看，建筑业延续淡季特征，景气水平有所下降，服务业景气水平较上月小幅上升。

受春节因素影响，建筑业景气度延续上月下降走势。2026年2月，建筑业商务活动指数连续2个月环比下降，且连续2个月在49%以下；新订单指数虽较上月上升，但仍在50%以下。数据变化显示，在春节因素影响下，建筑企业施工活动和项目需求仍延续淡季特征。分行业看，房屋建筑业和土木工程建筑业景气水平较上月均有下降，商务活动指数较上月均有不同程度下降。从需求来看，房屋建筑业新订单指数较上月下降，仍在50%以下；土木工程建筑业新订单指数虽仍在50%以下，但较上月有明显上升，意味着基础设施建设相关需求有望在节后逐步启动。从预期看，土木工程建筑业业务活动预期指数较上月明显上升，升至54%以上，意味着土木工程建筑企业对节后行业的复工复产乐观预期有所升温。

节日消费效应显现，服务业景气度小幅上升。2026年2月，服务业商务活动指数较上月上升0.2个百分点至49.7%，成为稳定非制造业景气水平的主导因素。分行业看，春节消费效应有所显现，相关消费服务业景气水平上升是稳定服务业景气水平的主导因素。零售业商务活动指数和新订单指数较上月均有明显上升，且均升至50%以上，春节假期居民购物意愿较上月明显提升；航空运输业商务活动指数和新订单指数较上月明显上升，且均升至55%以上，居民假期远途出游意愿有所增强；住宿业商务活动指数较上月明显上升，且升至60%以上，居民出游住宿意愿较强；餐饮业和文体娱乐行业的商务活动指数较上月均有明显上升，且均升至60%以上，居民假期聚餐和休闲消费意愿有所提升。

金融对实体经济服务力度持续较强。货币金融业商务活动指数和新订单指数均连续3个月在60%以上，显示以银行信贷为主的金融业务经营活动和市场需求持续保持较好运行趋势，银行对实体经济服务力度持续较强。从预期看，货币金融服务业业务活动预期指数仍在65%以上的较高水平。在适度宽松的货币政策引导下，金融相关行业将持续发挥对实体经济的支持作用。

综合来看，非制造业景气水平较上月变化不大，建筑业景气呈现淡季特征，节日消费相关行业景气度明显提升，金融对实体经济的支持作用持续较强。企业对未来市场预期保持稳定乐观。业务活动预期指数虽较上月下降，但仍在55%的较高水平。分行业看，建筑业业务活动预期指数升至50%以上，服务业业务活动预期指数保持在55%以上。春节过后，复工复产工作将稳步推进，随着重点投资项目的陆续开工，与投资密切相关的建筑业活力将有所释放，景气水平将逐步回升。与此同时，消费相关服务业在春节期间形成的高基数影响下，景气水平或将稍有回落，但节后社会交往相关活动、线下消费场景的陆续恢复，也会在一定程度上稳定消费相关服务业的景气运行。