2026年6月，中国商业保理指数为46.7%，环比下降1.3个百分点，指数连续3个月处于收缩区间，表明商业保理行业服务实体经济作用有所减弱。

分项指数变化显示，商业保理供给端加快收缩。其中，商业保理规模投放加快收缩，投放总额与业务笔数均同比下降；普惠投放力度持续减弱，小微及乡镇企业投放加快收缩，专精特新领域投放韧性较强；特色服务业务数量降势有所收窄，“一带一路”业务有所回稳，绿色低碳业务由升转降。保理需求增势整体放缓，正反向保理需求均有转弱；潜在保理需求有所收紧，反向保理潜在需求弱势运行；保理市场规模趋于收缩，核心客户数量出现波动。此外，商业保理综合服务费率仍低位运行，降势环比略有收窄；多元化业务有所收紧，结构保持稳定；企业筹资难度连续下降，筹资成本再创今年新低；商业保理企业预期有所波动，但仍维持乐观状态。

一、商业保理供给端加快收缩，普惠投放持续走弱，特色服务投放降势收窄

（一）商业保理规模投放加快收缩，投放总额与业务笔数均同比下降

6月中国商业保理规模投放指数为45.7%，环比下降2.1个百分点，同比下降11.3个百分点，连续6个月环比下降，且连续3个月处于50%以下收缩区间，显示商业保理规模投放同比呈现加快收缩态势。

6月商业保理投放总额指数为47.9%，环比下降1.6个百分点，同比下降8.5个百分点；业务办理笔数指数为41.8%，环比下降3.2个百分点，同比下降16个百分点，连续5个月处于收缩区间，且连续3个月环比下降。投放总额与业务笔数两方面同比均呈现加快收缩态势，且同比收缩力度相较于去年同期较为明显，显示商业保理对实体经济的支持力度同比有所下滑。

从正、反向结构来看，正向商业保理投放金额同比呈现持稳态势，6月正向商业保理投放总额指数为50%，环比下降2.8个百分点，显示商业保理企业在正向保理业务上的投放金额力度与去年同期持平，但指数同比下降17.1个百分点，显示正向保理投放力度明显不及去年同期。反向保理投放金额则继续保持低位收缩态势，6月反向保理投放总额指数为42.5%，环比下降0.1个百分点，连续4个月在收缩区间。业务笔数方面，正、反向业务笔数指数均继续处于收缩区间。其中，6月正向商业保理业务办理指数为44.3%，环比下降4.8个百分点，收缩态势明显加快；反向保理业务办理指数为40.6%，环比上升0.8个百分点，虽边际略有企稳，但指数仍在40%左右低位。

结合来看，6月商业保理行业投放总额与业务笔数同步出现明显加快收缩态势，主要一是政策监管层面整改的持续深化，各地加速落实米兰电竞入口安卓版金融规范化窗口指导，依托核心企业自建非标债权凭证开展的批量反向保理业务持续收缩，直接带动相关投放总额与业务笔数明显下行。二是当前在房地产市场仍处于深度调整期，建筑工程等传统保理主力行业产业链复苏节奏仍偏弱的背景下，相关企业融资增长动力不强，叠加其他金融工具持续对商业保理业务有所分流，进一步造成商业保理投放持续缩减。

（二）普惠投放力度持续减弱，小微及乡镇企业投放加快收缩，专精特新领域投放韧性较强

6月商业保理业务普惠指数为46%，环比下降1.6个百分点，同比下降3.4个百分点，连续4个月环比下降且处于收缩区间，显示商业保理普惠投放力度持续减弱。

从分项指数来看，服务小微企业业务数量同比收缩力度进一步加大。6月服务小微企业业务数量指数为45.9%，环比下降2.3个百分点，同比下降5.5个百分点，连续2个月在收缩区间，显示商业保理对小微企业的支持力度同比有所减弱。服务乡镇农村企业的业务数量同比也加快收缩。6月服务乡镇农村企业的普惠指数为40.7%，环比下降3个百分点，同比下降5.9个百分点，指数已连续14个月处于收缩区间，近期持续处于45%以下低位，显示当前商业保理机构对乡镇农村领域的业务投放持续偏弱。服务专精特新企业的业务数量同比扩张态势略有加快，展现较强韧性。6月服务专精特新企业的普惠指数为51.7%，环比上升0.9个百分点，同比上升2.6个百分点，连续4个月处于扩张区间，在整体商业保理投放同比收缩的态势下，专精特新领域业务仍保持扩张，成为近期商业保理领域的结构性亮点。

（三）特色服务业务数量降势有所收窄，“一带一路”业务有所回稳，绿色低碳业务由升转降

6月商业保理特色服务指数为49.6%，环比上升0.8个百分点，同比下降1.3个百分点，显示商业保理企业对特色领域的业务服务数量同比仍保持收缩，但降势有所收窄。

从分项指数来看，“一带一路”业务数量有所回稳，2026年6月“一带一路”特色服务指数为50%，环比上升2.9个百分点，同比上升3.6个百分点。“一带一路”相关商业保理业务出现一定修复。但当前地缘政治冲突持续，叠加海外部分经济体偿债压力仍存，“一带一路”业务复苏的可持续性仍有待观察。

绿色低碳领域的业务数量由升转降，同比稳中略有收缩。6月绿色低碳特色服务指数为49.1%，环比下降1.7个百分点，同比下降6.9个百分点，在连续12个月处于扩张区间后落入收缩区间，意味着商业保理对绿色低碳相关领域支持力度短期有所转弱。

二、保理需求增势同比放缓，行业规模有所收缩

（一）保理需求增势整体放缓，正反向保理需求均有转弱

6月中国商业保理新增需求总额指数为50.5%，环比下降2个百分点，同比大幅下降13.8个百分点，连续5个月下降，显示6月商业保理行业新增市场需求增势较去年同期整体明显下行，当前已经处于整体稳定、增势平缓态势。一方面，当前我国企业应收账款规模仍处于较快增长势头，是商业保理市场需求仍保持扩张的基础。另一方面，市场需求增势放缓，一是当前金融监管部门出台的多项政策在一定程度上给商业保理行业带来短期压力，加上基建、建筑等主要投向行业当前景气度有所偏弱，对商业保理市场需求有所影响。

从结构来看，6月正反向保理需求均有所转弱。正向保理需求总额指数为53.8%，环比下降2.7个百分点，同比下降8.4个百分点，连续2个月下降，显示正向商业保理市场需求扩张态势较去年同期高位明显放缓，虽然当前仍处于扩张态势，但政策监管趋严的影响已经持续显现。反向保理需求总额指数为42.5%，环比下降7.5个百分点，同比下降5.1个百分点，落入收缩区间。比较来看，严监管政策对反向保理的影响还在进一步发酵和深化，反向保理市场需求趋于收缩。

（二）潜在保理需求有所收紧，反向保理潜在需求弱势运行

6月潜在需求数量指数为49%，环比持平，同比则下降11.9个百分点，连续2个月运行在收缩区间，显示商业保理潜在需求较去年同期有所收紧。

从结构来看，正向保理潜在需求虽仍保持扩张态势，但整体已处于弱增长水平，正向保理潜在需求数量指数为50.9%，环比持平，同比下降13.7个百分点，指数已接近50%理论临界点保，显示企业利用商业保理进行融资的正向保理潜在需求目前已处于整体稳定、略有扩张的状态。反向保理潜在需求则保持收缩，反向保理潜在需求数量指数为44.3%，环比下降1.1个百分点，同比下降4.5个百分点，不仅连续2个月环比下降，也连续4个月运行在收缩区间。

（三）保理市场规模趋于收缩，核心客户数量出现波动

6月份，在行业监管趋严，商业保理投放业务持续收紧以及需求端走弱等多重因素叠加影响下，商业保理市场规模呈现同比有所收缩态势，商业保理日均余额指数为49%，环比下降1个百分点，同比下降5.5个百分点，指数连续6个月下降，并在连续9个月运行在50%及以上后降至收缩区间。主要还是当前的监管政策在短期内对市场活力有所影响，从而导致行业规模波动。其中正向保理日均余额指数为48.1%，环比下降2.8个百分点，同比下降9.2个百分点；反向保理日均余额指数为43.4%，环比下降0.1个百分点，同比下降1.7个百分点，显示正反向保理规模当前均有收缩，其中正向保理规模短期向下波动，反向保理持续弱势运行。

商业保理市场规模收紧也体现在核心客户数量上面。6月核心客户数量指数为48.3%，环比下降3.9个百分点，同比下降9.3个百分点，24个月以来首次降至收缩区间，显示当前商业保理客户数量较去年同期有所波动。导致这一现象的原因，一是严监管政策下反向保理市场波动，相关客户有所收紧；二是推动大型企业支付责任的政策也在一定程度上减少了中小企业保理融资需求；三是行业洗牌下部分中小型商业保理企业退出，其客户相应有所流失。

三、商业保理综合服务费率仍低位运行，降势环比略有收窄   

6月中国商业保理综合服务费率指数为27.1%，环比上升0.7个百分点，结束此前连续3个月的下行态势，但整体仍处于历史低位区间，且同比下降3.2个百分点，显示商业保理综合服务费率同比仍加快下降，但是降势较上月有所收窄。分结构看，正向保理服务费率指数为30.4%，环比上升1.1个百分点；反向保理服务费率指数为34.1%，环比上升0.4个百分点，意味着正反向商业保理综合费率降势均较上月有所收窄。6月1年期LPR稳定在3%，货币政策延续适度宽松，银行间市场流动性合理充裕，保理企业资金获取成本低于去年同期，加上商业保理行业持续推进数字化、规范化运营，有助于企业降本，这些因素联合作用，支撑商业保理服务费率保持在低位。

四、商业保理多元化业务有所收紧，结构保持稳定

6月中国商业保理多元业务数量指数为47.5%，环比下降2.5个百分点，同比下降7个百分点，连续2个月下降并降至50%以下，显示商业保理企业多元化服务业务较去年同期有所收紧。在开展多元化业务的商业保理企业中，反映存在应收账款管理服务的企业比率依旧位居首位，占比为83.3%，凸显其作为非融资类服务核心支柱的地位；反映存在应收账款催收服务的企业占比为56.7%，保持较高水平；反映存在米兰电竞入口安卓版金融优化方案的企业占比为43.3%；反映存在信用风险控制服务的企业占比为23.3%；坏账担保业务参与度依旧占比较低，6月占比10%。整体来看，商业保理企业多元化业务结构保持稳定，应收账款管理、催收与米兰电竞入口安卓版金融优化构成核心发展方向，而信用风险控制和坏账担保则作为高附加值、高风险的项目，仍为部分企业审慎选择的业务领域，拓展空间较大。

五、商业保理企业筹资难度连续下降，筹资成本再创今年新低

6月商业保理筹资难度指数为47.7%，环比下降1.2个百分点，同比下降7.6个百分点，连续4个月运行在50%以下，显示商业保理企业筹资难度较去年同期持续改善。从企业反馈情况来看，股东借款仍是企业最首要的融资方式，反应采取这一融资方式的企业比重为69.8%；采取银行贷款的企业比重次之，为64.2%；采取资产证券化等工具的企业比重约20.8%，采取其他渠道融资的企业比重为17.0%，境外资本市场融资占比1.9%。融资渠道结构总体稳定，主流间接融资渠道仍是企业资金的主要来源。

当前商业保理企业筹资成本延续低位运行态势，6月筹资成本指数为26.2%，环比下降0.5个百分点，同比更是下降11.3个百分点，连续多月运行在40%以下的历史低位。

六、商业保理企业预期有所波动，但仍维持乐观状态

6月商业保理企业业务活动预期指数为52.5%，环比下降3.9个百分点，同比下降9个百分点，虽较前期高位回落，但仍运行在50%以上，且连续19个月处于扩张区间，显示商业保理企业对下半年市场发展预期保持谨慎乐观。短期来看，6月制造业PMI回升至50.3%的扩张区间，非制造业商务活动指数升至50.2%，宏观经济景气水平有所回升，制造业景气度回暖带动产业链资金周转需求，加上货币政策宽松带来的资金成本优势，进一步支撑企业短期经营信心。